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滨中 康夫又被称为 铜先生


  他是 日本 住友商事的职业铜交易员。


  据传,他控制了世界铜市场5%的交易量。


   他从 1986年到1996年一系列未经授权的铜交易活动,引起了 很多人的质疑,他 到底是 魔鬼交易员还是众多铜价 操纵者中的一员。


  滨中被判处8年监禁,1998年开始服刑。


  在惨淡的四年熊市中,我听过很多炒期货 的人破产、跳楼、赔了 老婆的故事。


  很多人卖房卖车,所有的钱都投在期货上,最终血本无归。


  而我的父母也多次教育我,股市里有 那么多聪明人,都 赚不到钱,你能放得 下心吗?风险太大。


  所以, 我所接触的环境缺乏金融氛围的影响,这让我在准备进入外汇之前,犹豫了很多。


  而这种犹豫现在 看来是 一件好事


  它让我思考了 很多东西,我做好了充分的准备,避免盲目的做一些没有把握的事情。


   全球通胀 预期持续攀升。


  上周公布的 美国CPI和PPI大超预期,且上行趋势大概率将在下半年延续。


    在这一环境中,究竟谁是赢家和输家?近期国际投行 摩根士丹利发表了题为“聚焦通胀环境下的定价权和其他动能变化”的报告(PricingPowerinFocusAmidInflationaryEnvironmentandOtherShiftingDynamics),其中提及, 中国的核心通胀将继续上升,首先是由外部需求激增和国内工业活动强劲所驱动,然后则是由于服务业重启和国内消费的进一步复苏。


  摩根士丹利认为,在这一环境下,我们需要寻找定价能力更强的行业和个股。


  从历史上看,无论是中国在岸还是离岸股市,在“再通胀”阶段,利润率都是关键的驱动因素。


    全球通胀预期继续攀升  5月12日晚间公布的美国4月CPI同比 上涨4.2%,刷新2008年9月以来的高点,其中核心CPI同比上涨3%。


  不同于美联储之前多次提及通胀只是“暂时现象”(traitory), 月率读数让“ 基数效应”的借口站不住脚——整体CPI月率上涨0.8%,预期值为0.2%;核心CPI月率为0.9%,预期值0.3%。


  当日华尔街应声大跌。


    13日晚间发布的美国4月PPI也超出预期,同比增长6.2%,预期5.8%,创下2010年开始跟踪该数据以来的历史新高,其中核心PPI同比增长4.1%,预期3.8%。


  PPI跟踪生产端成本的变化,供应紧缺和经济复苏推动了 大宗商品价格飙升,劳动力成本也开始回升。


  这对企业的利润率将造成不利影响。


    就中国而言,4月CPI与PPI同比涨幅双双走高,其中PPI同比上涨6.8%,飙升至3年半高位。


  虽然CPI略逊于预期,但若剔除猪价,从非食品价格涨幅来看,涨价在明显传导。


    摩根士丹利中国首席经济学家邢自强对记者称,除了基数效应导致4月与 石油相关的PPI同比上升54.8%(3月为18.8%)外,非石油的大宗商品涨价带来PPI的连续增长仍是主要驱动力,尤其是煤炭和钢铁,这缘于全球经济刺激,以及中国持续的脱碳减产行动。


  由于全球需求复苏和广泛的供应瓶颈,大宗商品和原材料价格持续上涨,各大机构的共识是PPI仍将大幅上涨。


  摩根士丹利预计,PPI同比将在5~6月达到8%的峰值,然后在下半年逐渐下降,均值可能在4%。


    究竟涨价会持续多久?目前答案很可能是未知的,但以往几次的衰退可能会提供一些线索。


  首先需要观察的是大宗商品价格,最近的价格上涨主要由大宗商品驱动。


  摩根士丹利全球宏观团队预计,大多数大宗商品价格在2021年之后才会开始下行,而2022年年底的石油和天然气价格仍高于2021年第一季度的水平。


    报告还提及,新冠肺炎时期的中国刺激政策已经退出,导致股市流动性明显收紧,加上各界对全球债券收益率上升的担忧,市场波动加剧。


  摩根士丹利经济研究团队估计,广义信贷增速在今年前3个月下降了1个百分点,这种紧缩预计将在今年剩余的时间持续。


  

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